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上半年化肥結構性過剩，“中國氮肥第一股”凈利潤同比降逾四成。

　　8月22日，湖北宜化(000422)披露最新中報，報告顯示，2025年上半年，公司實現營收120.05億元，同比下降8.98%；凈利潤3.99億元，同比下降43.92%；基本每股收益0.3684元，同比下降45.21%。

　　湖北宜化表示，報告期內，受宏觀經濟及下游市場需求波動影響，公司主導產品尿素、磷酸二銨、煤炭、PVC、燒堿的市場價格持續下跌，相關產品盈利能力減弱。

　　據行業研究報告相關數據，2025年，全球化肥消費總量達到2.05億噸，國內消費量約0.72億噸，市場規模預計達3200億元。供需方面，氮肥、磷肥結構性過剩，預計下半年供需格局有望改善。

　　另外，氯堿行業方面，2025年，政策嚴控電石等行業新增產能，推動供給端優化。氯堿行業因產能集中度高，政策驅動下供給端調整空間較大，預計燒堿產能新增434萬噸，總規模突破5000萬噸，但需求增量受限于鋁土礦緊缺；PVC新增產能260萬噸/年，同比增速達6.31%，供需矛盾或繼續擴大。

　　分區域來看，上半年，湖北宜化國內收入為104.09億元，同比減少7.39%；海外收入為15.9億元，同比減少18.18%，毛利率為28.65%，同比增長24.06%，較國內業務毛利率高出近10個百分點。

　　分紅方面，據公告，2025年6月，湖北宜化實施2024年度權益分派方案，向全體股東每股派發現金紅利0.2元(含稅)，公司近3年累計現金分紅總額為6.45億元，占同期年均歸母凈利潤的59.22%。

　　湖北宜化是宜化集團的核心子公司，1977年建廠，1996年上市，被譽為“中國氮肥第一股”，主要從事尿素、磷酸二銨等化肥產品和聚氯乙烯等化工產品的開發、生產和經營。目前，湖北宜化主要產品包括尿素216萬噸/年、磷銨165萬噸/年、PVC 90萬噸/年、季戊四醇6萬噸/年、煤炭3000萬噸/年。

　　今年5月，湖北宜化實施重大資產重組，所持新疆宜化股權從39.403%上升至75%。交易完成后，公司尿素、PVC、其他氯堿產品產能大幅增加，規模優勢、成本優勢更為明顯。同時，公司產業鏈的進一步延伸，新增了煤炭開采業務，可以為公司的化工生產提供原料、燃料，形成了更為穩定的盈利模式。

　　截至8月22日，湖北宜化報收13.95元/股，總市值151.85億元。