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 WTI原油期貨盤中大跌4%。

 受OPEC+可能在10月會議上決定11月再次增產的跡象影響，油價周一大跌，抹去了上周的漲幅。

 WTI原油期貨盤中下跌4%，創自6月以來的最大跌幅。截至收盤，WTI 11月原油期貨收跌2.27美元，跌幅3.45%，報63.45美元/桶。布倫特11月原油期貨收跌2.16美元，跌幅3.08%，報67.97美元/桶。

 據媒體援引知情人士透露，由沙特領導的OPEC+聯盟正考慮將產量至少提升到下月計劃增加的13.7萬桶/日之上。

 不過另一方面，盡管這種增產可能會使本已存在過剩預期的市場再度供大于求，但此舉也將使各成員國產能是否到達極限備受關注。

貴金屬市場看漲熱度不減

 臨近國慶中秋假期，金銀市場看漲熱度不減。

 周一（9月29日）紐約尾盤，現貨黃金漲1.90%，報3821.40美元/盎司。COMEX黃金期貨漲1.80%，報3859.00美元/盎司。現貨白銀漲1.75%，報46.8855美元/盎司。COMEX白銀期貨漲0.84%，報47.050美元/盎司。

 “近期金銀價格顯著上行，最核心的驅動來自市場對美聯儲貨幣政策的強烈預期。”金瑞期貨貴金屬研究員吳梓杰表示，自美聯儲在9月啟動年內首次降息后，市場普遍預計后續將有進一步的寬松政策出臺，目前市場已經對10月和12月的降息概率進行了較高的定價?！奥摪罨鹄实南滦兄苯咏档土顺钟悬S金、白銀等無息資產的機會成本，使其相對于現金或債券的吸引力大增，構成最直接的利多。”他說。

 值得注意的是，2026年美聯儲主席換屆在即，美聯儲的政策獨立性引發市場擔憂。

 五礦期貨研究中心貴金屬研究員鐘俊軒表示，當前新任主席熱門候選人哈塞特、沃勒及沃什均明確表態支持美聯儲施行進一步的寬松政策，新任理事米蘭更是在議息會議中投出反對票，支持更為激進的降息操作，而這明顯受到美國總統特朗普和現任美國財長貝森特的觀點影響。他表示，美聯儲在2026年新主席上任后實施大幅寬松的貨幣政策已成定局。今年以來，貴金屬價格的上漲，正是對美元信用和美聯儲貨幣政策的反映。

 近期美國經濟數據表現整體好于預期。東證衍生品研究院貴金屬研究員徐穎表示，首先，二季度GDP終值大幅上修至3.8%，個人支出增速環比增加2.5%，上半年關稅政策對進出口有所影響，但消費維持韌性，表明美國經濟尚未步入衰退。其次，通脹方面，美國8月核心PCE如期回升至2.9%，個人支出環比增長0.6%，高于預期。最后，9月美國制造業PMI初值52，符合預期，服務業PMI53.9，略低于預期的54，經濟活動在三季度仍然維持擴張態勢。另外，就業市場數據波動較大，在失業率連續上漲后，最新的申領失業金人數回落至21.8萬，后續就業市場的走弱速度仍需關注。

 在交易性持倉方面，鐘俊軒表示，隨著貴金屬價格的持續上漲，近期海外管理基金凈多以及金銀ETF持倉量均有所增加，驅動金銀價格表現強勢。COMEX黃金管理基金凈持倉在9月23日當周增加1578手，至16.05萬手，COMEX白銀管理基金凈持倉增加1293手，至3.7萬手。工業屬性更強的白銀價格表現更為強勢，外盤金銀比價由9月17日的87.8回落至9月29日的81.3。

 長假期間，海外市場將發生多個重要的宏觀經濟事件。鐘俊軒表示，當前美國政府面臨“關門”危機，若國會無法通過短期支出法案，那么美國政府將于周三部分關閉，非農數據的發布將會受到影響。若美國政府可以避免“關門”危機，那么假期公布的就業數據將對美聯儲貨幣政策預期產生顯著影響。同時，需要關注9月ISM制造業及非制造業PMI數據，偏強的制造業PMI數據會令工業屬性更強的白銀價格表現強于黃金，金銀比價將存在進一步下移空間。

 同時，吳梓杰表示，假期期間將有多位美聯儲高級官員發表講話，包括理事沃勒和副主席杰斐遜等。鑒于當前市場對美聯儲未來政策路徑高度敏感，任何偏離預期的“鷹派”或“鴿派”言論都可能瞬間改變市場情緒，引發金銀價格的快速重估。對投資者而言，節前的操作應嚴格基于自身的投資周期、風險偏好和倉位結構來制訂。

 對長線投資者而言，配置黃金的核心邏輯在于對沖長期通脹、分散系統性風險和應對“去美元化”的結構性趨勢，這些宏觀驅動因素并不會因短期波動而改變，更應審視的是黃金在整體資產配置中的比例是否仍在個人風險承受范圍內，而非試圖精準預測和規避短期的市場震蕩。

 相比之下，對短線交易者及使用高杠桿的投資者而言，風險控制則是節前操作的首要原則。長假期間的低流動性和高不確定性，使節后市場“跳空”風險被急劇放大，可能導致虧損超出預設的止損范圍。因此，短線交易者可以考慮在節前適度減倉，或對已有盈利的頭寸進行部分止盈，將利潤落袋為安。