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2025年8月22日，工信部、國家發改委、自然資源部聯合發布《稀土開采和稀土冶煉分離總量調控管理暫行辦法》（以下簡稱《辦法》），標志著稀土全產業鏈進入監管時代。《辦法》主要變化包括：將進口礦納入監管、強化追溯機制、建立超產懲罰制度等。
財經核心影響方面，新規明確僅允許指定企業進行冶煉分離，可能導致部分中小冶煉企業退出，國內供給端約束實質性顯現。據百川盈孚數據，8月初以來中釔富銪礦加工費從0.15萬元/噸漲至1.35萬元/噸，單噸冶煉分離理論凈利潤達1.4萬元/噸，較年初提升近2萬元/噸。同時，新能源汽車旺季補庫需求疊加政策催化，稀土價格上漲動力較強，板塊行情有望延續。潛在風險包括政策執行不及預期及下游需求疲軟。
為更透徹理解這次稀土行業的"大體檢"，我們需厘清三個關鍵概念：
稀土全產業鏈監管
這相當于給稀土行業裝上"全流程監控系統"。過去監管可能只盯著礦山開采或某個環節，現在從稀土原礦進口、冶煉分離到最終產品，每個環節都被納入統一管理系統。就像快遞業從"只管運輸"升級為"從寄件到收件全鏈條跟蹤"，新規通過強化追溯機制和超產懲罰，確保稀土資源不會在某個環節"消失"或"超產"。
稀土冶煉分離總量調控
類似于"蛋糕分配制度"。政府現在不僅規定全國稀土開采總量，還對冶煉分離這個關鍵環節實施"準入制"——只有拿到"許可證"的企業才能進行冶煉，且必須嚴格按指標生產。這就像規定只有特定廚房能做蛋糕，且每個廚房的奶油用量都被精準控制，直接導致中釔富銪礦加工費近期顯著上漲。
中釔富銪礦加工費
這是稀土行業的"代工費計價器"。當稀土礦企把原礦交給冶煉廠加工時，需要支付這筆費用，其波動直接反映行業供需關系。當前加工費從0.15萬元/噸躍升至1.35萬元/噸，相當于"代工費"暴漲9倍，說明冶煉產能正在變得稀缺——要么是需求激增（如新能源汽車備貨），要么是供給受限（新規淘汰中小冶煉廠），或兩者共同作用。
新手指南
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